具备升值基础 合理区间波动

　　人民币长期稳定趋势未变(热点聚焦)

　　人民日报海外版记者 罗兰

　　最近，市场看空人民币的情绪日益强烈。一方面，人民币汇率连续走低；另一方面，人民币如果纳入SDR(特别提款权)，可能会预示着另一轮贬值态势的开始。对此，中国人民银行副行长兼国家外汇管理局局长易纲表示，人民币被纳入SDR后，将在一个合理、均衡水平维持稳定。学者或是机构不必担忧人民币会贬值。

　　调整时期遭遇看空

　　进入11月，人民币汇率连续3周下跌，本周依然延续跌势。11月27日，亚洲交易时段尾盘，离岸人民币快速扩大跌幅至6.4504元兑1美元，或创9月10日以来低点。在岸人民币走势平静，依旧维持在6.3950附近震荡。

　　对于近期的调整走势，有些机构和分析人士不禁“忧心忡忡”。“新兴市场资产明年反弹所面临的最大风险是人民币‘大幅贬值’，该公司最担心在岸人民币在未来12个月里大幅贬值的风险，而这可以通过做多美元/离岸人民币来直接对冲。”高盛在一份报告中称。

　　下周一，IMF有可能发表人民币纳入特别提款权篮子的声明。有境外媒体分析，如果人民币加入SDR，央行有可能对汇率贬值的容忍度加强，政府也希望通过人民币贬值促进外贸。此外，美联储可能于年底加息，美元强势格局将继续对人民币汇率形成压制。

　　近期的一项调查中，大部分分析师预计明年年底人民币会下跌3.2%至6.6%。

　　对此，专家认为，目前人民币正处调整期，应综合多项因素分析，不能简单下“空”的定论。