央行1月7日以利率招标方式开展了700亿元逆回购操作，操作期限为7天，中标利率持平在2.25%。至此,央行本周在公开市场投放2000亿资金，算上周二的100亿元7天期逆回购到期，本周资金净投放额达到1900亿元，创11个月以来新高。而上周央行曾暂停逆回购操作，单周净回笼资金600亿元。

　　此前兴业证券固收团队在研报中表示，从历史情况来看，央行经常在资金外流、季节性需求攀升导致流动性紧张时采用大规模的逆回购操作，体现对流动性的呵护态度。比如2012年年末、2014年年初、2015年年初和当年８月，都出现过逆回购单日投放超过千亿的情况。

　　而本周MLF到期未续作、转债申购因素的影响下流动性供需失衡，导致资金利率出现了较大波动，汇率快速贬值与股市熔断大跌的负面冲击更导致这种脆弱性放大。利率走高虽然中短期能够延缓资金外流的速率，但同时增加资产价格的下跌压力，中长期来看不利于汇率的稳定和金融风险的控制。

　　招商证券认为，央行此时出手即有规避这些问题的考虑，逆回购加量操作反映了资金维稳意图，避免出现系统性风险。（记者陈杨）