从2012年底的2941亿元，到2014年一季度末的6316亿元，一年多的时间，保险业债权投资计划的累计注册(备案)规模翻了一番有余。各保险公司债权计划投资比例也大幅增长，但新增债权计划中有近半数资金尚未足额募集。

　　这些债权计划的投资领域主要集中于基础设施和不动产，大致占比为前七后三。但是伴随今年中国保监会对保险资金运用风险监管的加强，尤其是非标类投资，规模迅速增长的债权计划也成为重点关注对象。自年初至今，行业内部收到相关监管文件7份之多。

　　“关注部分作为偿债主体的集团母公司的偿债能力、部分主体债务集中度趋高、警惕融资平台风险继续上升以及发行风险逐步显现的问题。”在保监会4月份下发保险机构的一份内部文件中提到债权计划的四大风险点。

　　另一份文件中，保监会又着重提及将加强债权计划发行情况的风险监测。此外，还专门针对债权计划信用增级、投资县域政府融资平台、债权计划注册等有关事项下发监管通知。

　　受监管加强、市场清淡等因素影响下，今年以来，保险债权计划规模增量虽仍处高位，增速却出现放缓趋势。

　　重点监控融资平台项目

　　2012年，保险资金运用市场化改革启动，保监会大幅度放松对市场主体行为的行政约束。伴随涉及基础设施债权投资计划、股权和不动产投资等一系列文件的下发， 保险业内债权计划发行出现前所未有的井喷。

　　今年以来，在我国经济增速放缓的背景下，宏观经济和金融市场 中一些潜在风险隐患增多，保险资金运用部分领域的信用风险、流动性风险甚至道德风险也在积聚。

　　“区域性地方债务风险逐步增加;房地产市场下行压力大。”保监会副主席陈文辉不久前在一次内部培训会上提到保险资金运用风险时，上述两大风险被重点提及。直接波及债权计划发行。

　　事实上，今年以来，保险债权计划注册规模已然减速。数据显示，一季度，7家保险资产管理机构共注册25项债权计划，合计注册规模496.99亿元，较年初增加8.54%。其中基础设施债权投资计划13项，注册规模304.99亿元，占比61.37%;不动产债权投资计划12项，注册规模192亿元，占 38.63%。

　　而去年新增注册债权投资计划90项，注册规模2877.6亿元，平均每个季度在700亿元以上。

　　业内人士也向21世纪经济报道证实，保监会确实放缓了债权计划的“审批”(备案)，而且对地方融资平台项目严格备案。

　　从偿债主体看，今年一季度新注册债权计划中，16项投资计划的偿债主体为地方政府融资平台，注册规模354.59亿元，占季度注册规模的71.35%，占比较年初上升21.43个百分点。

　　一个细节是，最近中国保险资产管理业协会(筹)的一份关于债权计划注册的统一填报表格要求，在上报债权计划基本情况时，有几个选项必须注明，偿债主体是否为地方政府融资平台，信用增级方式是否涉及地方政府融资平台等。如涉及，偿债主体的资产负债率，偿债资金的主要来源，是否列入财政预算，是否退出银监会地方融资平台名单，是否涉及地方政府违规担保承诺行为等内容都要上报。

　　另外，债权计划项目还出现层级加速下沉的情况，以一季度为例，地市级以下融资平台项目有5项，注册规模72亿元，占比较年初上升12.27个百分点。

　　保监会除推进上述注册制改革外，在投资县域政府融资平台的文件中亦要求，“保险债权计划可投的县级政府融资平台须为：平台地处经济较为发达、财政实力较强、信用环境良好的城市;且还款须纳入县级以上财政预算管理，并落实预算资金来源;同时由符合条件的银行提供担保，进行风险兜底。”